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A menudo hay un debate dentro de los círculos financieros sobre si el mejor modo de invertir se basa en un enfoque pasivo o en un enfoque activo. Hay partidarios firmes para cada estilo de trading. En esta lección, definiremos claramente la diferencia entre inversión activa y pasiva. Además, aprenderá las ventajas y desventajas de cada estilo.
Estrategia de inversión pasiva
La inversión pasiva es una forma de inversión que se centra en un enfoque más a largo plazo de los mercados. Los inversores pasivos tienen un papel mucho menos activo en la gestión diaria de su cartera. En su lugar, se centran en comprar acciones, bonos u otras participaciones a largo plazo y, por lo general, asignan una parte considerable de su cartera a fondos indexados. Los inversores pasivos deben ser muy pacientes con su cartera y abstenerse del deseo de predecir los movimientos del mercado a corto plazo.
Uno de los vehículos más populares para una estrategia de inversión pasiva es el uso de fondos de índice de acciones. Esto incluye fondos de índice de acciones que rastrean el S&P 500, el NASDAQ 100, el Dow Jones Industrial Average y el Russell 2000. Esencialmente, un fondo de índice de acciones se compone de todas las acciones dentro de un índice de mercado específico. Por lo general, los fondos indexados se ponderan por capitalización de mercado, lo que significa que las acciones con una capitalización de mercado más alta constituirán un porcentaje mayor de las tenencias que las acciones con capitalizaciones de mercado más pequeñas. Con este tipo de enfoque, los inversores buscan imitar el rendimiento del índice general.
La inversión pasiva a través de fondos indexados puede proporcionar una forma de bajo costo para alcanzar sus objetivos financieros. La mayoría de los inversores pasivos se consideran participantes del mercado de compra y retención. Están más preocupados por el rendimiento de su cartera en función de un horizonte de tiempo a más largo plazo en lugar de las fluctuaciones diarias que se producen en el mercado de valores. El inversor de fondos pasivos a menudo disfrutará de los beneficios de la diversificación y podrá protegerse de un movimiento adverso importante que resulte en una sola emisión de acciones.
Además del mercado de valores, los inversores pasivos también pueden participar en bonos, materias primas, forexy mercados de futuros. La idea, sin embargo, es la misma. Y eso quiere decir que el inversionista pasivo buscará invertir en un fondo específico en un esfuerzo por obtener ganancias basadas en un plazo más largo. trading horizonte.
Esto se puede hacer a través de cuentas de futuros administradas, administradas forex cuentas, mercancía trading asesores, fondos de cobertura y otros arreglos de inversión similares. También es importante tener en cuenta que los inversores pasivos no necesariamente tienen que ser inversores de fondos. Aunque este es el caso en la mayoría de los casos, los inversores pasivos pueden ser comerciantes autodirigidos que hacen sus propios trading decisiones en el mercado. Independientemente, el objetivo principal del inversionista pasivo es tener una cantidad limitada de interacción en el mercado o adoptar un enfoque de no intervención.
Estrategia de inversión activa
La inversión activa es un modo de inversión en el que hay un enfoque más práctico para la toma de decisiones relacionadas con el mercado. La mayoría de los inversores activos buscan participar en el mercado de manera más activa en un esfuerzo por obtener ganancias que superen las que se pueden obtener con un enfoque más pasivo. Los inversores activos pueden asignar un administrador de cartera para que administre sus fondos o actuar en su propio nombre en los mercados como comerciantes autodirigidos. En cualquier caso, la filosofía de inversión activa busca superar el índice de mercado en el caso de los fondos indexados, o superar otras técnicas de inversión de comprar y mantener.
Muchos inversores activos estudian el análisis técnico y fundamental para obtener una ventaja en el mercado. En lugar de depender únicamente de la apreciación del capital a largo plazo, los inversores activos intentan extraer beneficios del mercado en función de sus perspectivas y análisis. Debido a esto, los inversionistas activos deben tener una comprensión más profunda de los factores subyacentes que contribuyen al movimiento de precios en el mercado. Y esto es así independientemente de si son trading acciones, materias primas, forexcryptos o cualquier otra clase de activo.
Los inversores activos están en una búsqueda constante de Alpha, lo que quiere decir que su mayor frecuencia de trading está alineado con su deseo de rendimientos superiores a los correspondientes índices de mercado. Aunque este es sin duda el objetivo del inversor activo, muchos no lo logran. Una de las razones de esto es que una persona más activa trading La estrategia requiere más participación en el mercado. Y esa participación tiene un costo.
Más concretamente el activo trader incurrirá en un costo mucho mayor de trading en la forma combinada de diferenciales de oferta y demanda, deslizamiento y comisión. Esta fricción, como suele llamarse, puede representar una parte considerable de la ganancia bruta que puede obtenerse de trading actividades. Como tal, los comerciantes activos deben ser siempre conscientes de estos costos relacionados.
También es importante darse cuenta de que un activo trading La metodología requiere mucho más tiempo que una estrategia pasiva. Muchos comerciantes e inversores no tienen esto en cuenta, pero es una consideración importante, especialmente para aquellos que pueden estar en profesiones donde el tiempo es muy valorado monetariamente. Dependiendo de la base de capital y el requerimiento de tiempo adicional asociado con activos trade gestión, puede resultar más rentable para algunas personas apegarse a un método de inversión más pasivo.
Beneficios y desventajas de la pasiva Trading Acercarse
Beneficios y desventajas de la pasiva Trading AcercarseComo ya sabe, la mayoría de las estrategias de inversión pasiva buscan imitar los rendimientos de un índice de mercado específico. Por lo general, no hay administradores de cartera que tomen decisiones de compra, venta o retención fuera de la rotación normal de la cartera realizada a partir de las actividades de reequilibrio asociadas con el índice de referencia.
Después de tener en cuenta los índices de gastos y otros costos relacionados, los inversores pasivos no alcanzarán los rendimientos obtenidos del índice de mercado que se está comparando. Sin embargo, debido al compromiso de tiempo limitado que se requiere de los inversionistas pasivos, puede ser una gran solución para cierta clase de inversionistas. Ahora echemos un vistazo más profundo a los pros y los contras de una filosofía de inversión pasiva, particularmente a través de fondos indexados.
Beneficios de la inversión pasiva en el mercado:
Bajos costos de transacción: la mayoría de los fondos pasivos ofrecen una estructura de tarifas relativamente baja. La estructura de tarifas principal se presenta en forma de una relación de gastos, que es una tarifa de administración asociada con el mantenimiento de la cartera de acciones dentro del índice de referencia. Se calcula como un porcentaje del tamaño de su cuenta. El costo típico de un fondo de índice pasivo podría ser tan bajo como .10% hasta .30% en algunos casos.
Más eficiencia fiscal: los rendimientos brutos que genera sobre su inversión son solo una parte de la ecuación. Es importante evaluar su rendimiento neto realizado después de tener en cuenta los impuestos federales, estatales y locales. Un enfoque de inversión pasiva es mucho más eficiente desde el punto de vista fiscal, lo que le permite conservar una mayor parte de su beneficio bruto realizado. Esto se debe a la menor rotación inherente a la mayoría de los programas de inversión pasiva.
Compromiso de tiempo limitado: hay varias consideraciones que deben tenerse en cuenta fuera de los rendimientos potenciales de una inversión. Uno en particular que debe tenerse en cuenta es la cantidad de tiempo necesario para administrar su cartera de inversiones. Las estrategias de inversión pasiva requieren muy poco de su tiempo dedicado. Esto puede resultar ser una forma muy eficiente de obtener rendimientos del mercado.
Se necesita un conocimiento limitado del mercado: aunque debe comprender algunas filosofías básicas de inversión y la jerga asociada con el mercado, su nivel de conocimiento sobre los mercados financieros y todas las complejidades que los acompañan no tiene que ser particularmente profundo para beneficiarse. de un pasivo trading estrategia. Es una estrategia de inversión muy adecuada para aquellos que no tienen el tiempo o el deseo de comprometerse con un estudio en profundidad de los mercados.
Cartera totalmente invertida – En activo trading estrategias el inversionista o trader por lo general, solo asigna una pequeña parte de su cuenta general para participar en un determinado trade. Esto puede resultar en un gran saldo de efectivo que puede no generar suficientes intereses o ingresos en su estado inactivo. El inversor pasivo, por otro lado, tiene la ventaja de estar completamente invertido en la mayoría de los casos a través de su inversión en fondos indexados. Esto puede tener el beneficio de amplificar los rendimientos, ya que se utiliza la mayor parte, si no todo, el capital dentro de la cuenta.
Diversificación incorporada: por su propia naturaleza, un fondo indexado consta de una cantidad relativamente grande de valores. Esto puede proporcionar un alto nivel de diversificación en comparación con las estrategias no pasivas que a menudo tienen una posición más concentrada, lo que a veces puede conducir a una exposición al riesgo desequilibrada.
Inconvenientes de la inversión pasiva en el mercado:
Protección contra pérdidas limitada: la mayoría de los fondos de inversión pasivos tienden a ser solo largos. Esto incluye la mayoría de los fondos de acciones y materias primas. Como resultado, un inversor pasivo normalmente solo obtendrá beneficios durante las tendencias alcistas. A menudo perderán dinero durante las tendencias bajistas. Así es como la mayoría de los fondos mutuos y los fondos indexados están configurados para operar. La excepción a esto son los ETF inversos, que se benefician de los movimientos de precios a la baja. Estos fondos inversos, sin embargo, tienen su propio conjunto de inconvenientes que deben tenerse en cuenta.
Retornos potenciales más bajos – Mientras que activo trading estilos buscan generar ganancias superiores a los rendimientos de referencia típicos, la mayoría de las estrategias de inversión pasiva se limitan a los rendimientos obtenidos del índice de mercado subyacente. Como resultado, el potencial de ganancias descomunales solo está presente cuando el mercado y la economía en general se están desempeñando espectacularmente.
Fondos estándar: la industria de la inversión pasiva ofrece un número bastante limitado de opciones cuando se trata de opciones de inversión únicas. Aunque puede parecer que hay muchos tipos diferentes de fondos indexados que rastrean el mercado, la mayoría son esencialmente iguales. Como tal, los inversores pasivos que busquen una asignación de cartera más especializada pueden tener dificultades para cumplir sus objetivos de inversión específicos.
No apto para todas las clases de activos: los fondos de mercado de índices de renta variable son los más adecuados para el enfoque de inversión pasiva. Los inversionistas pasivos que buscan participar en tendencias potenciales en otras clases de activos, como oro, plata, energía, materias primas agrícolas u otros mercados especializados, pueden tener dificultades para hacerlo.
Aunque hay muchos fondos de activos solo largos disponibles para el inversor pasivo, estos mercados especializados no son adecuados para posiciones solo largas. Esto se debe principalmente a que la mayoría de los mercados fuera de los mercados de acciones no tienen un sesgo alcista a largo plazo. En cambio, estas clases de activos tienden a pasar por ciclos de auge y caída de forma regular. Esto requiere una mayor actividad trading enfoque que combina la sincronización del mercado con la capacidad de trade tanto al lado largo como al lado corto.
Beneficios y desventajas de Active Trading Acercarse
Volvamos ahora nuestra atención a la discusión de la activa trading filosofía de inversión. Como señalamos anteriormente, un activo trader busca participar en los mercados de manera más regular en un intento de obtener mejores ganancias que las que normalmente se pueden lograr a través de un estilo de inversión pasivo.
Los comerciantes activos tienen varias opciones diferentes para lograr sus objetivos. Y pueden comprar un fondo gestionado activamente por un gestor de cartera y su equipo, o pueden optar por gestionar activamente su propia cartera o trading cuentas La decisión de qué medio elegir se reducirá a las preferencias personales de cada comerciante y sus fortalezas y debilidades inherentes. Independientemente, hay algunas ventajas y desventajas clave que deben tenerse en cuenta al asumir un papel de gestión de inversiones más activo.
Beneficios de activo trading enfoque en el mercado:
Capacidad de cobertura – Muchos activos trading Los programas tienen la flexibilidad de tomar posiciones tanto en el lado largo como en el lado corto. Como resultado, los inversores activos tienen una mejor capacidad para beneficiarse tanto de las tendencias alcistas como de las bajistas. Además, pueden cubrir su cartera de manera mucho más eficiente debido a esta capacidad de trade en ambos lados del mercado.
Más opciones disponibles: a diferencia del inversionista pasivo que tiene un número limitado de opciones, los inversionistas activos pueden buscar muchas más oportunidades dentro del mercado. Esto puede incluir acciones largas y cortas tradingfuturos tradingDivisas tradingopciones trading, y más. Los comerciantes activos tienen la capacidad de encontrar gemas ocultas a través de sus esfuerzos de investigación. Esto puede incluir tanto la selección de fondos como la selección de valores individuales.
Oportunidad de mejores rendimientos: los comerciantes activos buscan rendimientos de mercado superiores a la media. Dependiendo de su nivel de éxito, a menudo pueden ser recompensados con rendimientos que superan los promedios del mercado. Aunque esto no siempre está garantizado, el activo trader sin embargo, tiene la capacidad de aplicar su conjunto de habilidades para vencer la estrategia típica de comprar y mantener.
Se puede personalizar: como mencionamos anteriormente, los fondos indexados pasivos son esencialmente el producto principal diseñado para inversores pasivos. Los inversores activos pueden trade una innumerable cantidad de productos y encuentre oportunidades para invertir en áreas que pueden ser más especializadas y adaptadas a sus deseos y necesidades específicas. Esto podría ser en forma de una estrategia de rotación de sectores, una estrategia de seguimiento de tendencias de futuros, una reversión a la estrategia de opción media o una ruptura de volatilidad. forex estrategia, por nombrar sólo algunos.
Inconvenientes de activo trading enfoque en el mercado
Mayores costos de transacción: por el privilegio de realizar transacciones con mayor frecuencia en el mercado, el activo trader debe incurrir en mayores costos asociados con esa actividad. Esto puede tener el efecto de reducir la ganancia realizada después de deducir los diferenciales de oferta y demanda, el deslizamiento, las comisiones y otros costos de transacción relacionados. El activo trader deben tener cuidado y asegurarse de que solo ingresen a puestos que tengan una expectativa positiva después de que se hayan tenido en cuenta estos costos.
Se requiere un conocimiento profundo del mercado: muchos comerciantes activos son extremadamente apasionados por los mercados. Y esta es una de las razones por las que pueden haber optado por tomar un papel más activo en el proceso de inversión. Esa pasión ayuda a alimentar el requisito de tener una comprensión sólida de la acción del precio y los movimientos del mercado en su conjunto. Para aquellos comerciantes activos que carecen de este deseo de conocimiento del mercado, pueden estar en desventaja con respecto a sus pares. Además activo trading requiere una disciplina trade proceso de selección y gestión que necesita perfeccionarse continuamente para obtener los mejores resultados.
Menos eficiencia fiscal: en la mayoría de los casos, activo trading Las estrategias incurrirán en una rotación mucho mayor que los enfoques de inversión pasiva. Como tal, a menudo habrá implicaciones fiscales en forma de mayores ganancias de capital. Esta es una gran desventaja que puede resultar bastante costosa para muchos comerciantes activos.
Como resultado, es importante que compare sus rendimientos netos después de impuestos de sus activos trading estrategia, en lugar de centrarse demasiado en sus rendimientos brutos. En ciertos casos, puede encontrar que a pesar de que su trading están dando como resultado mejores cifras de rendimiento, el resultado neto después de impuestos no lo deja en una posición mucho mejor que la que le habría proporcionado un enfoque de inversión pasiva.
Puede ser más riesgoso: en términos generales, las estrategias de inversión activa tienden a asumir más riesgos que las estrategias de inversión pasiva. Una razón de esto es que el inversionista activo o trader a menudo está buscando esa aguja en el pajar que le proporcionará ganancias descomunales.
Esto puede conducir a una sobreexposición en una posición o sector en particular. A menudo, cuando el activo trader es correcto en su análisis, este tipo de concentrado trading puede conducir a una ganancia inesperada. Sin embargo, la otra cara de eso es que en caso de que el activo traderEl análisis de resulta incorrecto, también puede conducir a pérdidas excesivas.
Combinación de estrategias de inversión activa y pasiva
Detallamos la diferencia entre las estrategias de inversión activa y pasiva. Además, analizamos los pros y los contras tanto de la inversión pasiva como de la activa. trading. Ahora, aunque presentamos las dos técnicas de inversión diferentes por separado, no son necesariamente excluyentes entre sí.
Más concretamente, un inversor puede optar por incorporar ambos tipos de estrategias dentro de su cartera. Esto crearía un estilo de inversión más híbrido que podría agregar una mayor diversificación a una cartera y posiblemente proporcionar una curva de capital más suave.
Sabemos que, en determinados entornos de mercado, la inversión pasiva tenderá a superar a las técnicas de inversión activa. Y de manera similar, en otras ocasiones, la inversión activa tenderá a superar a las estrategias de inversión pasiva. Aunque esta es una generalización amplia, inevitablemente habrá momentos dentro del ciclo del mercado en los que un estilo superará al otro.
Sin embargo, es difícil saber de antemano cuándo uno tiene alguna ventaja sobre el otro. Como resultado, puede tener sentido asignar un cierto porcentaje de su cartera a métodos de inversión pasiva y asignar otra parte a su inversión activa. trading esfuerzos Esto puede tener el efecto de generar una mejor rentabilidad ajustada al riesgo.
Barron’s citó un estudio en profundidad que comparó los rendimientos de rendimiento de tres grupos diferentes de modelos de inversión. Uno que se basaba en un enfoque de inversión totalmente activo, otro que se basaba en un enfoque de inversión totalmente pasivo y un tercero que se basaba en un modelo híbrido que incluía estrategias pasivas y activas.
Lo que el estudio encontró basado en 20 años de datos fue que las carteras que se basaron en un estilo de inversión combinado activo y pasivo superaron las técnicas de gestión totalmente pasivas y activas. Y más específicamente, el enfoque combinado proporcionó un impulso en el rendimiento general de aproximadamente un 25%. Estos datos ciertamente proporcionan un caso para un modelo de inversión híbrido.
Pensamientos finales
Hemos presentado una comparación bastante detallada de una estrategia de gestión pasiva frente a una activa. Aunque el debate continuará por mucho tiempo en el futuro, creo que no existe una respuesta correcta absoluta que pueda aplicarse a grandes rasgos.
Cada inversionista individual tendrá diferentes objetivos de inversión, nivel de experiencia en el mercado, antecedentes profesionales e intereses personales. Debido a estos diversos factores, la elección entre una estrategia activa y pasiva o un estilo de inversión híbrido deberá ser determinada por cada inversor individual.
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Beneficios y desventajas de la pasiva Trading Acercarse