¿Qué es una red de comunicación electrónica (ECN) en Trading

Como sugiere el nombre, la Red de comunicación electrónica es una red que conecta a compradores y vendedores de valores en un mercado. Es una red compleja que maneja transacciones por valor de cientos de miles de millones de dólares todos los días.

El sistema consolida la actividad de mercado de cientos de otras empresas. Como resultado, puede ofrecer márgenes más ajustados, lo que conduce a tarifas más bajas.

En resumen, una ECN es una red compleja que conecta a la mayoría de los corredores de la industria. Actúa como un creador de mercado que iguala estos pedidos. Al hacerlo, el sistema puede manejar más operaciones por día ya un costo menor para las operaciones.

ECN es diferente al modelo que utilizan las empresas estadounidenses como Robinhood y Schwab para ejecutar sus órdenes. Estas empresas utilizan el modelo PFOF que involucra a creadores de mercado como Virtu Finance y Citadel Securities.

Los brókeres estadounidenses también recurren a ECN en sus operaciones diarias. Dado que el mercado de valores cierra por la tarde, las empresas se trasladan a las redes electrónicas en horarios extendidos y sesiones previas al mercado. Solo se permiten órdenes limitadas en estos períodos.

Un corredor ECN es una empresa que brinda sus servicios utilizando el modelo descrito anteriormente. Estas empresas no dependen de los creadores de mercado. En cambio, dependen de todo un sistema de tecnología de comunicación que vincula múltiples corretaje financieros.

Y a diferencia de PFOF, la tecnología ECN no puede trade contra un trader.

Una crítica común al Pago por Flujo de Órdenes es que permite a los operadores de alta frecuencia abrir operaciones en la dirección opuesta a la trader. Como resultado, PFOF puede manipular operaciones a expensas de los comerciantes.

Esta es una de las principales razones por las que muchos reguladores están trabajando para cambiar el modelo. Algunos de los principales corredores ECN son FxPro, IG y EasyMarkets.

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Ejemplos de empresas líderes de ECN

Hay muchas de estas empresas en los países desarrollados. NYSE Arca es uno de los actores más antiguos de la industria. Otro ejemplo es Instinet, una empresa propiedad de Nomura, un gigante grupo bancario japonés.

Otras empresas de la industria son Deutsche Bank, BATS y LiquidNet. BATS es propiedad de CBOE Global.

Hay una gran diferencia entre las ECN y los creadores de mercado. Como se describe arriba (y abajo), un ECN es un sistema de comunicación complicado que conecta varios trading lugares y muestra los precios de activos clave como acciones y materias primas.

Por otro lado, un creador de mercado es una empresa que compra miles de activos y luego cumple con su suministro a los corredores. También se les conoce como mayoristas porque tienen miles de acciones, incluidas las que se negocian poco. Los creadores de mercado ganan dinero a partir de la dispersión de los precios de compra y venta.

Citadel Securities tiene la mayor participación de mercado en la industria de creación de mercado en los Estados Unidos. En 2022, la compañía obtuvo más de $ 7 mil millones en ingresos. Le sigue Virtu Financial, una empresa valorada en más de 3.000 millones de dólares.

Otras empresas líderes en la industria son Jane Street y Susquehanna, entre otras.

Una red de comunicación electrónica es un sistema complejo que suele diseñarse por algunas de las empresas de servicios financieros más importantes del sector financiero. En su mayoría son operados por grandes empresas como Nomura y Deutsche Bank.

Estas empresas diseñan sus ECN y luego venden sus sistemas a empresas de corretaje. Los corredores luego muestran los mejores precios que les brindan los proveedores de comunicación.

Los precios generalmente se proporcionan en forma de precios de oferta y demanda. Una oferta es el precio más alto que una persona está dispuesta a pagar por un activo financiero, mientras que una demanda es el precio máximo que un vendedor está dispuesto a vender. La diferencia entre los dos se conoce como margen y lo que las casas de bolsa toman como beneficio.

El siguiente gráfico muestra cómo funciona un sistema de red de comunicación electrónica. Los ECN obtienen sus precios al observar todos los pedidos que ingresan al sistema.

Hay varias ventajas de usar un corredor ECN. Primero, debido a su naturaleza global, las ECN tienen una liquidez significativa, lo que significa que sus costos de ejecución son relativamente pequeños en comparación con otras empresas. Como resultado, los comerciantes a menudo ven aquí tarifas más bajas.

En segundo lugar, también funcionan durante un período más largo. Por ejemplo, en los EE. UU., los corredores pueden ofrecer horarios extendidos trading utilizando ECN. Esto es imposible usando creadores de mercado porque generalmente están cerrados en ese período.

En tercer lugar, muchos corredores ECN son entidades globales que no están limitadas a ciertas jurisdicciones.

Los ECN tienen varias desventajas. La desventaja más importante es que solo ejecutan órdenes limitadas cuando se usan en horarios extendidos. Como tal, no puede abrir órdenes de mercado en horas previas y posteriores a la comercialización.

Otra desventaja es que a los corredores de ECN a menudo no se les permite operar en los EE. UU. Finalmente, no puede tener un acceso directo al mercado en estas redes.

En este artículo, analizamos qué son las ECN y cómo funcionan. También analizamos algunos de los principales beneficios y desventajas del uso de estas tecnologías y cómo se diferencian de otras empresas.

Además, hemos identificado algunas de las principales diferencias entre estas redes de comunicación y los creadores de mercado.

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